Der Immobilienmarkt steckt mitten im Abschwung, wo der Boden sein wird, wissen wir alle erst, wenn selbiger erreicht und dann verlassen wird. Aller Orten kriseln die mit Krediten
hochgehebelten Unternehmen, wie das jüngste Beispiel der Signa Holding aus Österreich zeigte. Rene Benko, der Macher des in der Spitze fast 25 Mrd. Bilanzwert umfassenden
Firmenkonglomerates, gilt nun als schmutziger Hund, von dem ja viele immer schon wussten, dass er ein Pleitier sein werde. Nun, danach sind viele immer schlauer, die kritischen Stimmen zu Benko gab es – auch hier in der Vorstandswoche Nr. 251 vom
25.01.2021 – doch ist Benko auch ein Ergebnis der 12-jährigen Hausse am Immobilienmarkt, rekordtiefen Zinsen und einer positiven Baustimmung wie seit dem Ende des 2. Weltkrieges in Deutschland nicht mehr zu sehen gewesen war.

Doch ists nun nur noch dunkle Nacht? Gehen nun auch die Bestandshalter reihenweise Pleite, bricht der Markt gar in der Breite zusammen? Nein, sicherlich nicht, denn es handelt sich ja um Gebäude, die gebaut wurden, oftmals auch für einen Bedarf – bei Büros und Luxuswohnungen darf ein großes Fragezeichen stehen – und die genutzt werden dürften. Die aktuelle Krise ist etwa mit der der Ostimmobilien in den Neunziger Jahren nicht vergleichbar. Kurzum, die Finanzierungsmärkte waren das Problem, wie etwa die im Oktober 2023 vergebenen Hypothekarkredite (13.8 Mrd. Euro) zeigen. Doch im Kleingedruckten macht sich sowas wie eine Stabilisierung aus. Zwar war die Neukreditvergabe die niedrigste seit Oktober 2004, doch das Minus gegenüber dem Vorjahr betrug „nur“ 7 %, gegenüber dem Monat September 2023 stiegen die Kredite hingegen um rund 1.5 Mrd. Euro an. Es wird nun spannend zu sehen sein, was der November und Dezember an Daten uns bringt, vielleicht bildet sich hier ja eine positive Tendenz heraus. Einige Immobilienaktien haben das im Kurs schon vorweggenommen.